Ce este EPS (Earnings per Share) și cum se calculează?

În lumea investițiilor, înțelegerea fundamentelor financiare este crucială. Unul dintre cei mai importanți indicatori folosiți în analiza companiilor listate la bursă este EPS – Earnings per Share sau, în limba română, câștigul pe acțiune. Deși pare un concept simplu, EPS joacă un rol central în evaluarea unei acțiuni, în calculul altor indicatori precum P/E (Price-to-Earnings) și în luarea deciziilor de investiție.

În acest articol, vei învăța ce este EPS, cum se calculează, ce semnificație are pentru investitori și ce limitări trebuie luate în considerare.

Ce înseamnă EPS?

EPS (Earnings per Share) reprezintă profitul net al unei companii atribuit fiecărei acțiuni ordinare aflate în circulație. Pe scurt, este suma pe care o acțiune „a câștigat” din profitul total al companiei într-o anumită perioadă.

Este unul dintre cei mai utilizați indicatori financiari pentru:

• Analiza profitabilității unei companii

• Compararea performanțelor între firme din același sector

• Calculul altor multipli (ex: P/E)

Formula de calcul EPS

Formula standard este:

EPS=Profit net−Dividende acțiuni preferențialeNuma˘rul mediu de acțiuni ordinare aflate ıˆn circulație\textbf{EPS} = \frac{\text{Profit net} – \text{Dividende acțiuni preferențiale}}{\text{Numărul mediu de acțiuni ordinare aflate în circulație}}EPS=Numa˘rul mediu de acțiuni ordinare aflate ıˆn circulațieProfit net−Dividende acțiuni preferențiale​

Unde:

• Profit net = venitul total rămas după deducerea tuturor cheltuielilor, taxelor și dobânzilor

• Dividende acțiuni preferențiale = se scad doar dacă compania are acțiuni preferențiale în structură

• Numărul de acțiuni ordinare = cele care pot beneficia de profit

Exemplu simplu de calcul EPS

O companie are:

• Profit net anual: 100 milioane RON

• Nicio acțiune preferențială

• 10 milioane de acțiuni ordinare în circulație

Asta înseamnă că fiecare acțiune a generat un profit de 10 RON în acel an.

Tipuri de EPS

Există mai multe variante ale EPS care pot fi întâlnite în rapoartele financiare sau în platformele de analiză:

1. EPS de bază (Basic EPS)

Calculat simplu, folosind numărul mediu de acțiuni ordinare.

2. EPS diluat (Diluted EPS)

Ia în calcul toate acțiunile potențiale (ex: opțiuni pe acțiuni, obligațiuni convertibile). Este o variantă mai conservatoare.

3. Trailing EPS

Se bazează pe rezultatele financiare din ultimele 12 luni (TTM – trailing twelve months). Este cel mai folosit în calculele P/E.

4. Forward EPS

Se bazează pe estimările de profit viitor. Este util pentru companiile în creștere, dar mai incert.

De ce este EPS important pentru investitori?

EPS este un barometru al profitabilității companiei. Un EPS mai mare indică, de obicei, că firma este profitabilă și poate distribui mai mult către acționari – fie sub formă de dividende, fie prin reinvestirea câștigurilor pentru creștere.

De asemenea, EPS este folosit în:

• Calculul P/E (Price-to-Earnings): un indicator cheie în evaluarea acțiunilor

• Comparații între companii din același sector

• Evaluarea performanței în timp: creșterea constantă a EPS-ului este un semn de sănătate financiară

Limitele și capcanele EPS

Chiar dacă este un indicator esențial, EPS nu este perfect:

1. Nu reflectă fluxul de numerar – O companie poate avea profit pe hârtie, dar probleme de lichiditate.

2. Poate fi manipulat contabil – Schimbările în metodele de amortizare sau provizioane pot „umfla” EPS-ul.

3. Nu reflectă structura capitalului – EPS nu ia în calcul datoriile sau riscurile financiare asociate.

4. Dilutia acțiunilor – Emiterea de noi acțiuni (ex: opțiuni pentru angajați) poate reduce EPS-ul viitor.

EPS și investitorii români – aplicații pe BVB

La Bursa de Valori București (BVB), EPS este publicat în rapoartele financiare trimestriale și anuale. Platformele precum BVB Research, Investing.com sau SimplyWall.St oferă EPS atât în variantă trailing, cât și forward.

Exemplu real:

• Hidroelectrica (H2O): EPS ~9,2 RON (2024)

• Banca Transilvania (TLV): EPS ~4,97 RON (2024)

Aceste valori pot fi folosite pentru a calcula P/E, a evalua randamentul dividendelor și a estima potențialul de creștere.

EPS (Earnings per Share) este un indicator fundamental în analiza financiară a unei companii. Deși are limitări, este esențial pentru înțelegerea profitabilității unei firme și pentru compararea acțiunilor în mod echitabil.

Nu te baza doar pe EPS. Folosește-l împreună cu alți indicatori precum P/E, ROE, cash flow și analiza sectorială pentru a lua decizii de investiții bine informate.