Low Volatility Factor Investing este o strategie de investiții care urmărește să maximizeze randamentele ajustate la risc prin investirea în acțiuni cu volatilitate redusă. Această metodă se bazează pe observația paradoxală că acțiunile cu volatilitate mai mică tind să ofere randamente superioare pe termen lung comparativ cu acțiunile mai riscante. În acest articol, vom analiza conceptul de investiții bazate pe factorul low volatility, mecanismele din spatele acestuia, avantajele și dezavantajele, precum și modul în care poate fi implementată această strategie eficient.
Ce este Low Volatility Factor Investing?
Low volatility factor investing se bazează pe selectarea acțiunilor care au înregistrat fluctuații mai mici ale prețului în timp, comparativ cu piața generală. Volatilitatea unei acțiuni este măsurată prin indicatori precum:
- Devierea standard a randamentelor – O măsură a variației prețului unei acțiuni într-o perioadă determinată.
- Coeficientul beta – Indică sensibilitatea unei acțiuni la mișcările generale ale pieței. Un beta mai mic de 1 sugerează că acțiunea este mai puțin volatilă decât piața.
Acțiunile cu volatilitate redusă sunt adesea asociate cu sectoare defensive, cum ar fi bunurile de consum, utilitățile și sănătatea, unde cererea pentru produse și servicii este relativ stabilă indiferent de condițiile economice.
Originea și fundamentele low volatility factor investing
Ideea că acțiunile cu volatilitate scăzută pot oferi randamente ajustate la risc mai mari decât acțiunile volatile este cunoscută sub numele de „paradoxul volatilității” și contrazice teoria financiară tradițională care sugerează că riscul mai mare este recompensat prin randamente mai mari.
Studiile academice, precum cele realizate de Robert Haugen și Nardin Baker, au demonstrat că strategiile bazate pe low volatility au generat randamente superioare ajustate la risc pe termen lung. Acest fenomen este explicat prin mai multe teorii, printre care:
- Evitarea de către investitori a acțiunilor cu volatilitate scăzută – Investitorii instituționali pot subevalua aceste acțiuni deoarece sunt mai puțin atractive din punct de vedere speculativ.
- Efecte comportamentale – Investitorii tind să supraestimeze perspectivele acțiunilor cu volatilitate ridicată și să subestimeze stabilitatea celor cu volatilitate scăzută.
- Arbitrajul limitat – Fondurile mutuale și investitorii instituționali sunt restricționați în alocarea capitalului către acțiuni mai puțin volatile, ceea ce creează oportunități pentru strategiile low volatility.
Avantajele low volatility factor investing
Strategia low volatility factor investing oferă multiple beneficii, inclusiv:
- Reducerea riscului de piață – Acțiunile cu volatilitate scăzută tind să înregistreze scăderi mai mici în perioadele de declin ale pieței.
- Randamente ajustate la risc superioare – Pe termen lung, acțiunile cu volatilitate redusă au oferit performanțe mai bune ajustate la risc decât multe acțiuni cu volatilitate ridicată.
- Stabilitate pe termen lung – Acțiunile cu volatilitate redusă aparțin adesea sectoarelor defensive, ceea ce le face mai rezistente la recesiuni economice.
- Evitarea efectului speculativ – Investitorii care preferă stabilitatea în locul speculației pot beneficia de această strategie prin reducerea impactului fluctuațiilor mari de preț.
Riscurile și limitările low volatility factor investing
Deși strategia Low Volatility Factor Investing oferă multiple avantaje, există și câteva riscuri:
- Performanță inferioară în piețele de creștere – În perioadele de expansiune economică rapidă, acțiunile cu volatilitate redusă pot subperformanța în raport cu acțiunile cu volatilitate ridicată.
- Expunere sectorială limitată – Deoarece acțiunile cu volatilitate redusă se găsesc în principal în sectoare defensive, portofoliul poate deveni subdiversificat.
- Risc de suprapopularitate – Dacă tot mai mulți investitori adoptă această strategie, avantajele sale pot fi diminuate prin supraevaluarea activelor vizate.
Cum să aplici low volatility factor investing?
Pentru a implementa eficient această strategie, investitorii pot urma câțiva pași esențiali:
- Identificarea acțiunilor cu volatilitate scăzută – Utilizarea metricilor precum beta și deviația standard pentru a selecta acțiuni mai stabile.
- Diversificarea portofoliului – Alegerea unui mix echilibrat de acțiuni din diferite sectoare pentru a reduce riscurile asociate concentrării sectoriale.
- Monitorizarea și ajustarea portofoliului – Deoarece volatilitatea se poate schimba în timp, este esențială actualizarea portofoliului pentru a menține expunerea dorită.
- Utilizarea ETF-urilor Low Volatility – O modalitate simplificată de a adopta această strategie este prin investiția în fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) axate pe acțiuni cu volatilitate scăzută.
Low Volatility Factor Investing este o strategie atractivă pentru investitorii care caută stabilitate și protecție împotriva declinurilor pieței. Deși poate subperformanța în perioadele de expansiune economică, această strategie oferă randamente ajustate la risc superioare pe termen lung. Prin selectarea acțiunilor cu volatilitate redusă și menținerea unei diversificări adecvate, investitorii pot beneficia de o metodă eficientă de gestionare a riscului și de maximizare a performanței investițiilor lor.
Partajează acest conținut: